月度市场观察

市场观察-2025年6月

一、市场回顾和展望 当前市场的定价，与我们的应对 市场对美股要求的风险补偿（即潜在美股风险溢价，根据市场一致盈利预期对应估值，和十年期美国债收益率倒算）已经跌破2002年以来的最低水平，达到3.6%左右。这一水平，即使从更长的历史阶段（1960-2004年）看，也处于最低的25%分位。而另一个角度，综合折现率在8%左右，…