一般的算法是输入数据，输出结果。而机器学习算法则是输入数据和想要的结果，输出算法。 如果说工业革命解放了人类的体力劳动，那么AI革命就是解放了人类的脑力劳动。 本文来自于BEDROCK成员Jimmy，及其和团队讨论记录。...

市场回顾 今年2月底的俄乌冲突以及3月上海疫情的爆发都在意料之外，并且对市场产生了很大冲击。其中，俄乌冲突短期触发了流动性冲击，长期则对全球供应链布局和资产定价产生了更深远影响。而上海疫情造成“稳增长”的目标阶段性让位于“动态清零”，导致地方财政和就业问题进一步拖延。上半年...

投资思路&市场展望 国内：防疫进入常态化阶段，政府工作重心有望从”清零防疫“向”稳经济“倾斜，经济有望见底回升 5月，上海等地疫情都逐步得到控制，并在6月初陆续进入复工复产阶段。随着防疫进入常态化阶段，政府工作重心有望重新回到“稳经济”上来，近期总理在全国稳住经济大盘电视电...

市场观点：4月整体低迷，但底部区域且拐点之前，坏消息居多是正常的，当前更需要看未来和看结构 国内方面 最值得关注的依然处于高位但已经开始回落的上海疫情，以及本轮疫情呈现向其它重要城市扩散的趋势，目前包括北京、广州、长三角、吉林省、郑州等地都出现/曾出现不同程度的社区传播，当...

尽管近期Cloud市场波动显著，2022 年 5 月，EMCLOUD Index 公司的总市值降到 1.4 万亿美元，比 2021 年峰值跌掉了一半。 但我们认为，即使市场的波动可能还会持续一段时间，但不应该影响人们关于 SaaS...

控制论与系统论是理解事物变化非常底层的学科，理解这些底层的学科对于我们更好的理解这个世界会有很多帮助。 本文来自于BEDROCK成员Jimmy，及其和团队讨论记录。 控制和反馈 控制论和系统论的研究开始于可能性空间。 事物变化的所有可能组成了其可能性空间，这个空间之外的事情...

尽管一直有“万事不决，量子力学”的段子，但本文并非是利用量子力学来做投资的方法论探讨，而主要是通过阅读和学习量子力学史来思考人类对于未知领域的探索，对过往知识体系的反思，以及在此过程当中痛苦的挣扎以及各种有趣的故事。这对于我们投资（本质也是对未来未知世界的一种探索）也带来很...

最近一直在对投资方法论进行一些反思，一个很重要的部分就是风险管理（Risk taking & management），我想这是我们投资最为核心的部分。刚巧此时正值冬奥会，很欣喜这波小朋友如此的优秀，特别恭喜小苏和Eileen！...

我们在Q2投资者分享后做了一些Q&A，如下。仅供大家参考，不作为投资建议。 Q：怎么看待目前讨论比较多的资金外流的问题？存在这种现象吗？以及对影响中国股市的影响？ A：这个问题我们没有专门研究过，最近一段时间，特别是3月份以后越来越多被讨论，但是基本上我们觉得还好，总体来说...

一转眼2022年一季度就过去了，这似乎也太快了，感觉如梦一般充满了戏剧性。。。而在刚刚过去的3月发生了非常重大的国际和国内事件，最为典型的包括俄乌冲突，以及由此产生的国际资本对中国资产的担忧，美联储加息，国内疫情大规模爆发等等。。。...

市场 2月底开始的俄乌冲突产生了意想不到的衍生后果，尽管想到了俄乌冲突中所暴露的资产安全问题可能会对资产的长期定价造成影响，并且也更加密切关注流动性风险，但冲突引发的海外投资人把中俄联系起来，并且担心投资在中国的资产面临0、1的风险问题，是一开始没想到的。回顾起来事情是一步...

市场 2月突发的俄乌战争冲突及随后引发的各国对俄制裁，对全球宏观都造成了意外冲击。 短期来说：1）战争和制裁造成部分商品的供应紧张，而导致商品价格上涨加剧通胀问题，甚至出现部分商品价格因为预期供应的冲击而提前上涨，加剧了国际经济本来就面临的通胀问题，从而增加了货币政策紧缩的...

风险控制，挑战与修正 不得不说2021是对我从业以来投资挑战最大的一年，这其中倒不是因为我们业绩有多糟糕，亏损有多少（这种问题在投资的职业生涯中是常常碰到的），关键在于其对我们的投资方法论的挑战是完全超出预期的，这也使得我们不得不在投资方法论上做了一些修正以适应未来。简单来...

对行业的理解： 美国Digital Lending：科技提升效率 or Regulation arbitrage? 美国个人无抵押贷款市场：从2012年的总共欠款460亿美元上升到2020年1900万个贷款者总共欠款1500亿美元，Fintech公司的市占率也从5%快速提升...

Part 1. 如何理解消费主义 Part 2. 如何理解媒介/内容/传播/意识集权？ Part 3. 如何理解品牌（以奢侈品为例）？ 《奢侈品战略》核心思想： 市面上大多数讲品牌的书只会从两种角度切入：市场营销学（以传统定位理论和当代精细化/精准化营销为轴）、微心理学（很...

Part 2. 如何理解媒介/内容/传播/意识集权？ 笔者尝试把媒介理论和《消费社会》的理论相结合： 媒介是随消费社会演化的产物； 内容是消费主义用以自我实现的一种手段； 内容附着于媒介（e.g. 抖音平台和抖音内容的关系），前者在很大范围内是被后者限定的；而前者进一步影响...

在消费品领域的投资中，理解品牌是一个重要的课题。品牌的作用，简化划分可以认为具备search cost和premium effect两种效能。如下图所示。 从投资角度，大部分品牌都不会处于绝对的极端，而是处于hybrid态。本篇研究作为BEDROCK的内部分享，主要聚焦于后...

by Jolin 这本书来自于笔者的一位创业者朋友推荐。当时讨论的话题是“压力之下如何保持动作不变形，持续deliver正确的结果。”朋友说道，“那这本书一定要看看，完美描述了你提到的‘动作变形’的心理。” 本书有意思的地方在于，并没有仅仅从史实上列举蒋、毛如何做，而是从两...

最近一直在做反思，关于过去5年多的投资经历，特别是回顾这一年多以来的思路历程，以及未来我们到底应该怎样改善我们的投资策略和方法。 回顾过去 毫无疑问过去一年我们业绩太差了 至于为何如此我们当然可以怨天尤人抱怨今年非常极致的风格偏移，各种极端、可能数十年未见的政策干扰和更为夸...