若无法播放，可点击：BEDROCK播客E3-聊聊天1 (qq.com) 本拾投资视频号、小宇宙、喜马拉雅已上线，不定期分享对投资、产业、公司的理解和感悟，欢迎大家关注。

若无法播放，可点击：BEDROCK播客E2-聊聊出海电商 (qq.com) 本拾投资视频号、小宇宙、喜马拉雅已上线，不定期分享对投资、产业、公司的理解和感悟，欢迎大家关注。

人口对投资的影响 人口问题对于投资而言是非常重要的，尽管对于短期的宏观和投资走势更多还是和短期经济周期因素、信心、情绪等相对较短的因素更加相关，但对于长期投资而言，人口问题却是非常重要，属于持续性极强且很难以人们的意志为转移的相对刚性力量。...

若无法播放，可点击：BEDROCK播客E1-聊聊美国通胀 (qq.com) 各位小伙伴好， 我们尝试做一些播客，这是第一期 我们会不定期分享BEDROCK对投资、产业、公司的理解和感悟~ 节目内容会更新在公司网站，微信视频号，小宇宙，Youtube，欢迎多多关注！...

美国调研回来已经2个多月，分期总结分享下收获，先讲讲通胀的问题： 一、通胀现状：核心CPI较疫情前涨20% 美国核心CPI指数相比疫情前涨约20%，相当于年复合增长4.6%，显著超过疫情前2%左右的水平。 除了房价上涨、工资上涨、汽车价格上涨之外，此行我能够体验到的是食品和...

一、市场回顾：美国国债利率快速回落，降息预期升温 国内总体延续此前趋势，一方面持续出台政策化解地方债务问题和地产问题，使得经济过快失速和风险失控得到控制，但另一方面地产销售和消费方面也没有明显起色，导致整体增长动力不足。然而微观层面不乏亮点，比如契合消费降级需求提供极致性价...

一、市场回顾：国内政策确保守住底线，美国高利率加大市场波动 国内方面，地方债务化解方案进一步清晰，通过债务从地方往中央转移，以及通过债务置换实现利率下降，大概率可以确保守住不发生系统性金融风险的底线。另一方面，目前中央经济政策都是托底和防风险思路，从各行业数据看更主要还是起...

一、市场回顾：国内托底政策从预期到兑现，美国国债利率超预期上行以及经济也好于预期 国内经济今年一度面临一系列考验，包括经济受地产拖累、地方债务风险暴露、居民缺乏信心不敢消费等问题，10月以来政府采取了若干托底措施针对缓解上述问题，体现在：1）优化地产政策，积极推动城中村改造...

过去几个月以来，各类软件公司都推出了或者宣布要推出自己的 AI copilot 产品，如微软的 Github copilot、Office copilot、Windows copilot、Dynamics copilot，Salesforce 的 Einstein...

一、市场回顾：国内托底政策逐步落地边际上很正面，美国“软着陆”概率进一步提高 国内托底政策在本月开始逐步落地，主要是地产政策和活跃资本市场方面：1）优化地产政策方面主要包括：包括一线核心城市在内实行认房不认贷；下调最低首付比例标准，限购城市将明显受益；住房贷款利率下限下调，...

一、市场回顾：国内托底政策频出，美国10年国债利率在通胀回落、加息放缓下反而出现冲高 本月最值得关注的，国内是政府对经济的一系列托底表态和政策，而美国则是在通胀回落的背景下，10年期国债利率意外冲高到4%以上。 具体来说，国内托底政策重点在几方面：1）优化地产政策（目前市场...

年初的时候，希望看看我的小伙伴们有什么有趣的idea，我找来熟悉的70-80名基金经理和少数研究员，大部分都非常资深，很多都是认识很多年的朋友，并且我对他们水平和能力都是相对认可的。 我们的游戏规则很简单，写3个以内看多或看空的标的，但要求至少拿到年底（后来实际上我们允许在...

1、市场回顾：国内复苏比预期弱，美国预期中的衰退没有出现，加息未结束但杀估值结束了 回顾上半年，国内的情况比我们年初预想的要悲观，年初我们认为疫情以来居民积累了近4万亿超额储蓄，随着房价下跌、首付比例下降、房贷利率下行到历史低位，居民的购房能力反而在提高，如果能够重塑信心，...

一、市场回顾：国内复苏比预期弱，美国预期中的衰退没有出现，加息未结束但杀估值结束了 回顾上半年，国内的情况比我们年初预想的要悲观，年初我们认为疫情以来居民积累了近4万亿超额储蓄，随着房价下跌、首付比例下降、房贷利率下行到历史低位，居民的购房能力反而在提高，如果能够重塑信心，...

一、市场回顾：国内缓慢复苏，区域金融风险和通胀回落慢让美联储面临两难，AI是最大的结构性机会 国内复苏正在减弱，新房销售经过年初几个月复苏后开始环比下降并且预期转弱，民企地产后续面临二次探底风险，地产链相关的投资、制造和消费也可能受到牵连。此外近期就业机会减少和企业裁员，也...

本文来自于BEDROCK成员Eva 从奢侈品的起源来看，19世纪以前，一直都被排除在社会和经济活动之外服务于仅仅一小部分的阶级群体，而从20世纪才开始征服大量工业品进入消费社会，那么究竟奢侈品凭借什么不断征服了世界？《奢侈品战略》的作者从社会学的角度帮我们厘清了奢侈品的实质...

市场回顾：国内缓慢复苏，区域金融风险和通胀回落慢让美联储面临两难，AI是最大的结构性机会 4月份国内宏观面临的局面没有明显改变，经济复苏强度比预期要弱一些，背后一方面反映了中央不打算通过放水刺激的方式来解决经济问题，以及地方政府在财政收入减少且债务问题逐步暴露的情况下也很难...

我们坚信AI对于这个时代有着巨大和深远的影响，因此我们有必要做一些深入的研究和持续的跟踪。BEDROCK 近期对AI产业的发展和可能的机会做了一次分享，更多是对过往研究的一些梳理和总结，当然其中肯定会有大量不足和偏见，仅供大家参考和指正。

自chatGPT开放使用以来，AI领域的发展日新月异，GPT4的发布更是让人们看到了AI的强大之处。在此，我们整理了近期对AI领域的投资方面的思考，如有错漏之处，欢迎指出交流。 未来的大模型格局？是OpenAI一家独大、双寡头垄断、还是OpenAI逐渐被其他家追上？...